我所要强调的最后一个趋势就是科技的整合。敬请各位注意，在这里更为重要的是“整合”这一要素，而不是早已为人们所注意的“科技”。至关重要的是，认识和意识到新兴科技是怎样永久性地改变资产管理和投资服务的范围和步调。让我们来看一下下面的例子：
科技是怎样在降低成本的同时加快产品更新的步伐。今天，我们可以在“实验室”内对成百上千的分析过程和统计关系进行试验，而且我们也这样做了。我们甚至可以更进一步，直接针对客户的实际资产组合开展工作，并且为客户订制适当的解决方案。而这种经验正是我们为开拓市场而努力的一部分。以上这种想象的净效应就是极大地节省预想、设计、试验和开发“解决方案式”的新型投资战略的成本和时间。
再来想想怎样用科技来“发送”产品。试想一下，如果并不仅仅提供在线式的投资报告，而且还提供有资产管理人所做的投资评估，而且这种完整的评估同时伴有交互式的问答，那么情况将会怎样？这些在今天还只是初步应用。然而，已经有一些迹象显示，我们的投资管理产业需要随着采用科技手段发送产品而进行改变，这就像那些非常强有力的在线式的经纪系统一样。而且，如果你有足够的勇气，那么就请再设想一下可以用在线方式免费提供的相关投资信息的质量和数量，那将可以实现对个人小额投资者24小时不间断的投资服务。现在再回过头来，想想我们以前为那些最为老到的客户所提供的典型报表。那就会迫使我们从根本上考虑对“客户服务”的概念重下定义。
最后，科技将会给个人投资者带来极大的便利。最终，投资者们将能够通过各种在线的投资分配渠道建立起他们自己的投资组合。这样就有效地把“控制阀”从投资顾问的手中取了出来，而由投资者自己来掌管。
所以在某种意义上，科技的整合对其自身就具有非常重要的意义，正如它作为前文所提及的发展趋势的组成部分一样。非常清楚的是，科技的整合会提高整个投资管理业的业绩水准而且就像我所提到的每一个趋势那样，它将带来一系列的机遇和挑战。
现在，我将从描绘这一充满挑战的环境转入下一个话题，我将就“谁将有可能在挑战中生存？”以及“为什么我这样认为？”的问题谈三点看法。
第一，为了在“地球村”的环境中进行商务和投资活动，人们需要理解以上所提到的那些趋势。这一点是非常明显的。然而，生存者将会是那些把这些变化趋势视为机遇的公司，认识到这点非常关键；而那些失败者则把变化趋势视为问题。我相信中国会把这些变化趋势看作是机遇，尽管中国现在的行动不快，但她将逐渐成为重要的经济力量。这些变化趋势中的任何情况，都将会带来无数的市场机会等待我们去开发。那么，是什么使得公司能够从机遇的角度来看待问题呢？是先见之明的眼光，是一种开放而能够接纳新观点的公司文化，是一种采取团队方式而非各自为战的组织结构，而最重要的是能够实施投资战略的高素质专业人士。
第二，当我们迅速向21世纪行进之时，“到底谁是顾客”的定义变得非常关键。非直接的投资渠道将得到越来越多的应用，它将能够在众多不同客户之间运用杠杆机制调整核心的投资能力，但在今天的大部分投资管理人还没有开展这项服务，抑或欠缺提供这种服务的能力。请回想一下我们在前面所讨论的关于“对复杂和一揽子式服务的日益增长的需求”，拓展投资管理人对于“顾客”的概念，这将极大地改变投资公司的结构及其所发展的能力。对于21世纪的投资管理人而言，最为重要的就是扩展对于“顾客”的概念，甚至将竞争对手也纳入“顾客”的概念。而且对于那些与你竞争的公司来说，无论在收购业务还是销售业务方面，这种扩展也将会变得非常必要。事实上，我们有充分的理由相信，下一个世纪的模式将会是“顾客可能是你的卖方，是你的合作者，而且是你的竞争对手。”在我们道富公司的组织结构中，存在着无数这样的关系，而且我相信这种趋势还将进一步发展。
最后，我们相信，虽然当今的投资管理业包括有许多不同类型和规模的公司，但整个行业将会迅速演变为两种类型的公司：综合型的公司和专长于某一产品的专业型公司。综合型公司将会寻求满足各种复杂的和国际性的客户的需求，而且通过综合其他公司的产品和服务来扩大本公司的产品系列。综合型的公司将会需要开展全球性的研究，需要各种不同于传统类型的能力，比如咨询服务，雇员间的交流，以及行政管理服务。如果某公司想成为一家成功的综合型公司，最为重要的一点就是，培养一种有助于解决问题和敢于发展新产品的公司文化。因为尽管客户的公司总部是位于某个地方的，他们的需求却可能是全球化的。这一点在跨国公司与日俱增的重要性上得到了充分验证。只有综合型的投资管理公司才能够满足这些跨国公司的需求。如果诸位对于我所谈的这个趋势还需要进一步的证明，那么去年充斥于大小报纸的创记录的合并消息就更能说明问题了。我相信诸位会同意以下观点，即之所以发生大量的重大合并，是为了在全球化的成本控制方面获得战略优势，是为了进入新兴市场，是为了向遍布全球的客户提供更加广泛的服务。
对于那些不能发展到综合型公司的规模和级别的公司而言，则需要成为非常有效率的专业产品提供者。为了在竞争中生存，他们必须认识到，有许多客户他们可能从来未曾谋面也所知无几。因为他们必须尽可能地从“非直接的投资分配渠道”（也就是从其他投资管理公司那里间接获得业务）来获得市场份额。而且在事实上，他们最大的顾客很可能就是综合型的投资管理公司，这一点丝毫不足为奇。因此，不管投资管理公司是选择成为一家综合型的公司还是专业型的公司，他们都必须认识和理解到上述的重大变化趋势所带来的巨大影响，并且在此基础上扮演与其能力和要求相适应的角色。
在演讲结束之际，我不禁想到了生物学的基本规律。当面对变化的环境之时，一个生物体只有三种选择：
·适应变化的环境，进而生存并繁荣；
·拒绝适应变化，寻找并迁移到另一个友善的环境中去；
·拒绝适应变化，停滞直至消亡。
我相信诸位都能够作出聪明的选择。我的演讲到此结束，非常感谢诸位的光临。
1999 > 1999年总第19辑