利率市场化

　　
1999年11月25日，中美达成WTO协议，利率市场化的紧迫性骤然提升。根据中美协议，中国加入WTO后，外资银行将在中国境内全部开展人民币和外币存贷款业务，与中资银行展开全方位的竞争。在此情况下，金融界利率市场化的呼声再起，利率问题再度成为人们关注的焦点。近日国内金融业最为吸引人的消息之一就是中国人民银行总行宣布，从2000年9月21日起放开外币贷款利率和大额外币存款利率，把金融产品定价自主权交还给商业银行，这一举措加快推进了我国利率市场化的进程，那么当前加快推进利率市场化究竟存在哪些问题？对我国的金融行业会产生哪些影响？敬请关注本期的焦点。
　　利率市场化的含义　孙勇在《利率市场化悄然而至》一文中指出利率市场化的真正含义在于商业银行的存贷款利率根据市场情况自行确定，而中央银行仍然要决定和控制自己的利率和基准利率，因此，放开利率不等于放手不管，中央银行还将通过公开市场操作、再贷款、再贴现和存款准备金等政策工具来影响货币市场、债券市场的资金供求及利率水平，从而达到调控市场利率的目的。此外，银行同业公会的行业自律也将发挥作用，加强对金融机构的各项监管与市场监测，更多地用经济杠杆调控金融市场，防止出现金融机构之间的无序竞争。西方发达国家的经验告诉我们，利率市场化不是出笼虎，实现利率市场化政府不仅能够继续调控利率，还能通过对利率的控制来调控宏观经济。（《资本市场杂志》2000年第10期）
　　利率市场化给我们带来什么　闵文宗在《中国的利率市场化改革步伐加快》一文中认为，实行利率市场化，有以下好处：一、实行利率市场化后，有利于保护存贷款客户的利益，更好地提高全社会资金的使用效率；二、银行对个人的消费贷款利率将实行市场化，即围绕着整个社会资本的平均利润这条中轴线作上下浮动，不同职业、学历以及个人的信用程度和不同的投资用途，从银行拿到不同利率的消费贷款，银行按照贷款人的信用状况及职业、学历等综合情况决定执行每个人的贷款利率；三、利率市场化将对个人的消费产生重要的导向作用。当市场利率水平较低时，人们往往会加大即时消费的力度；而市场利率较高时，人们会减少物质消费；四、从整个金融体系来看，利率市场化除了给商业银行带来存贷款的竞争外，这些银行的服务也得到改善，有利于提高整个金融业的经营水平。（《香港经济导报》2000年第2687期）
　　面对利率市场化，商业银行有哪些对策　郑木清、唐英在《商业银行如何设计外币利率风险管理战略》一文中指出，外币利率市场化是一把双刃剑，一方面给商业银行带来各种发展机遇和有利条件，同时也可能给商业银行的收益资产的流动性和安全性带来风险，因此，商业银行应围绕着风险控制和增进效益两个方面，采用以下应对措施：第一、以利率风险管理为核心，建立起高效的现代利率管理机制；第二、密切关注和监视国内外金融市场利率和汇率动态，运用高新技术手段，和先进方法对本外币利率趋势进行科学的预测；第三、根据本行资产负债管理战略目标需要，建立科学合理的本外币存贷款定价机制；第四、借鉴国际银行界先进利率风险管理技术和方法，创造并运用适合我国商业银行自身特点的利率风险管理模型；第五、培养和造就一支掌握现代利率风险技能和方法，并能加以灵活运用的高素质利率管理队伍。（《中国外汇管理》2000年第12期）
　　当前加快推进利率市场化面临的问题　商占军、刘菲在《利率市场化的目标及路径》一文中指出当前利润市场化所面临的问题：第一、国有银行不良资产的比重仍然较大，金融监督机制虽然有一定改进，但仍有待进一步完善。此时利率市场化推进速度过快，可能会导致银行间的恶性竞争，产生金融风险；第二、在利率放开后的监管方面，银行同业协会的作用如何发挥，中国人民银行如何运用再贷款、同业拆借市场等来调节市场，对于利率市场化的成功十分重要；第三、利率市场化是汇率市场化的前提。利率市场的开放应与汇率市场化、资本项目的开放联系起来进行考虑，并有整体安排；第四、金融市场需要进一步规范和完善。应扩大票据承兑贴现业务，培育和发展包括商业票据在内的票据市场；完善同业拆借市场和债券市场运作机制；应进一步开展公开市场操作，扩大债券回购交易品种和范围。第五、加快发展金融衍生产品市场，如金融期货市场等套期保值市场。因为利率市场化之后，需要金融期货市场来规避和分散利率风险。这是利率市场化顺利推进的一个重要条件。（《金融时报》2000年9月20日）
　　利率市场化顺利实现必须完善的条件　彭小泉在《利率改革外币先行》一文中建议我国利率市场化要顺利实现，必须要尽快完善四个方面的条件：首先，建立有效的金融监管机制。应该按照市场化金融运行的要求，建立符合我国国情又符合国际惯例的金融监管法规体系，选择和培养一支高素质的监管队伍；其次，加快和深化整个经济体制改革，真正处理好速度与效益的辩证关系，为利率市场化创造良好的经济条件；第三，利率作用传导的顺利实现，一个重要条件是众多经营性金融机构和一般企业对利率变动必须灵敏反映，并迅速作出调整政策。考虑到目前的情况，我国可逐步放开票据贴现利率，并扩大贷款利率浮动范围和幅度；第四，尽快发展和完善金融市场，给中小企业和大中型国有企业一个大致公平的融资环境，培养高素质的投资队伍，提高信用评级服务质量，为利率市场化的最终实现创造条件。（《经济世界》2000年第11期）