2020总第101辑

• e租宝后心犹苦，只闻钱宝新雷响——钱宝网运营模式的法律分析

  万子芊

  摘要：	近来, 互联网金融领域成为非法集资行为的重灾区, 钱宝网长达六年的庞氏骗局崩盘再次引发市场关注。分析钱宝网中的广告任务、 问卷任务、 QBII 项目等产品, 将钱宝网运行模式归纳为 “ 用户交纳保证金—完成任务—获得收益/ 提前结束惩罚” , 从产品设计、 减缓资金流动设计、 组...

• 拆解诺远旗下70亿“债盈宝”爆雷之谜

  李皓

  摘要：	资管产品衍生收益权标准化拆分后再出售的模式, 是业界习以为常的做法, 知名财富管理机构诺远资产旗下 “ 债盈宝” 产品则是其典型代表。2018 年底, “ 债盈宝” 发生兑付危机, 巨额投资款去向不明。根据现有媒体报道和相关材料可知, “ 债盈宝” 所谓的底层资产并非产品说明中所...

• 现阶段P2P良性退出应适用破产程序——理想宝“不理想”退出方案的反思

  卢漫

  摘要：	在我国 P2P 行业发展初期, 市场缺乏相关的监管规则, 许多 P2P 网贷公司并非单纯提供金融信息中介服务, 还存在自设资金池甚至自融自保等违法行为。 随着 P2P 公司不断爆雷, 监管政策逐渐收紧, 大量的违规 P2P 公司需要退出市场。 但由于 P2P 参与人数众多, 社会...

• 滴滴出行并购优步中国之反垄断法分析

  张翕

  摘要：	本文从滴滴出行并购优步中国案入手, 对其中涉及的经营者集中及其反垄断审查等争议问题进行了分析。首先, 文章探讨了经营者集中申报中 “ 营业额” 的计算问题, 认为应将平台的营业收入界定为信息中介费, 同时不能把司机的收入算入其中。该案很可能由于优步中国 2015 年度在华营业额不...

• 双面滴滴，一个垄断嫌疑人的自我洗白

  孙天驰

  摘要：

• 网约车平台的营业额计算问题研究——滴滴出行收购优步中国案再探讨

  张翕

  摘要：	平台型企业，特别是迅速发展的互联网平台型企业的兴起，对经营者集中审查中的营业额申报标准构成挑战。在国内，最典型的案例就是滴滴出行与优步中国这两大互联网出领域的行业巨头，在进行合并时的营业额是否达到申报标准的问题。本文认为，平台企业营业额的计算方法受到行业管制的影响，以网约车新政的...

• 爱奇艺“零钱Plus”分析

  施晨晨

  摘要：	2018年爱奇艺与百信银行联手推出了一款号称融合金融与娱乐于一身的产品——“零钱Plus”。现实中，为了增强竞争力，民营银行大力推行创新性存款，目前主要分为两种：一是计息方式创新的产品；二是定期存款收益权转让类产品，即将存款收益权转让给第三方机构以实现定期存款活期化。“Plus”...

• 中安民生“以房养老”骗局

  余今朝

  摘要：	中安民生公司涉嫌非法集资一案以 “ 以房养老” 作为吸引投资的噱头, 但其本质仅是两个毫不相关的抵押贷款合同与委托投资合同的组合。悲剧的发生是其交易结构内在风险的必然结果, 由于中安民生的产品均为短期合约, 而且缺乏反向抵押贷款这类一般产品的业务主体管制、 房产执行限制、 价值差...

• 涉传销被罚千万，花生日记冤不冤？

  余鑫甜

  摘要：	电商经营者涉嫌传销被罚是近年来频繁出现的一大问题。这一现象的起因是对多层次销售的禁止性规定和对传销行为的类型化认定, 已经难以满足电子商务背景下多层次销售商业实践的需求。在花生日记一案中, 平台推广商品获得佣金并在多层主体之间分成的模式, 具备一定的商业合理性, 并不构成入门费式...

• 回归本真——股权众筹领投制度重构与优化

  赵吟，曹文沁

  摘要：	实践中的互联网非公开股权融资平台作为股权众筹在我国的“异化”和过渡形态，融资模式普遍采取领投—跟投模式，并由领投人与跟投人共同设立有限合伙企业。然而领投制度在实践中的发展现状并不乐观，各种风险隐患的暴露使领投制度饱受批判。未来股权众筹领投制度的构建应当摒弃有限合伙企业的设立，让领...

• 利用信息优势操纵市场之执法案例解析

  缪因知

  摘要：	近年来，多个案例被认定为利用信息优势操纵证券市场，并受到行政处罚或刑事判决。此类案件可分为“信息发布+配合交易”“有信息发布、无配合交易”“无信息发布，有相关交易”三类。在认定时，涉及的法理疑难点和争议点有：如何基于主观操纵证据认定客观不当信息发布行为的存在、信息发布与交易行为之...

• 后金融危机时代美国影子银行监管反思——以金融监管边界理论为视角

  夏戴乐

  摘要：	影子银行领域集中凸显了金融监管边界问题。2008 年国际金融危机后, 以 《多德— 弗兰克法案》为核心的金融监管改革对原本的监管边界进行了一系列调整。新监管存在严重的路径依赖, 导致影子银行系统并没有得到有效监管, 其与传统银行之间的监管落差反而加大, 监管边界问题更加严重。要有...

• 从“国际惯例”到“本土移植”：我国证券化融资的历史特点

  郑彧

  摘要：	改革开放 40 年来金融创新一方面带动了中国经济体制改革过程中资金的融通效率, 起到促进经济增长的 “催化剂” 作用; 另一方面在普遍肯定以“破”为 “ 立” 的改革开放大背景下, 金融创新在实现信用工具的同时, 又明显地呈现出市场参与主体为了自身利益而盲目从事监管套利以规避监...

• 地方金融立法背景下的法系衔接问题：以上海国际金融中心为例

  张圣泽

  摘要：	从注重规模建设, 到追求质量效益, 上海国际金融中心在吸引国际投资、 建设稳定交易环境, 以及辐射、 带动区域经济发展方面取得了长足发展。 当前, 与金融市场发展相配套的法律支撑成为关注的重点。 随着 《上海国际金融中心建设行动计划 (2018—2020 年) 》 的出台, 上海...

• 美国传销的认定标准及经验借鉴

  李健乐

  摘要：	在美国，传销被称为金字塔骗局（Pyramid Scheme）。不同于我国对传销的单一定性，美国对于金字塔骗局的定性可谓“形式多样”。在联邦层面，联邦贸易委员会（FTC）、证券交易委员会（SEC）、美国邮政总局（USPS）分别依据相关法律，对金字塔骗局的性质作出认定，并进行规制；在...

• 英国最大短贷平台Wonga的兴衰

  高超

  摘要：	作为英国曾经最大的短贷公司，Wonga如何一步步走向破产值得后人深思。2008年国际金融危机之后，以Wonga为代表的一批互联网金融公司迅速兴起，在满足普通民众信用贷款需求的同时，也埋下了掠夺性放贷、高利率的隐患。十年之后，针对金融消费者的不合理放贷行为被公之于众，随之而来的是铺...