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金融法苑 2017年总第95辑
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案例10：上海世茂国际2017年度第一期资产支持票据案例述评
雷昀(整理)
摘要： 一、产品概览 上海世茂国际广场有限责任公司2017年度第一期资产支持票据（以下简称世茂国际ABN）于2017年4月25日取得中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知书》（中市协注〔2017〕 ABN7号），注册金额为人民币65亿元，预计于2017年9月初发行[1]。世茂国际ABN相关要素如表1所示。 ... -
李敏
摘要： 房地产信托投资基金（Real Estate Investment Trust, REITs）作为不动产证券化的有效方式之一，[1]起源于美国20世纪60年代房地产市场发展的瓶颈期。政府通过这一金融工具引导、吸纳社会资本投向商业地产，并通过专门立法对REITs在设立、运行、终止各阶段参与方的主体资格、运行结构、税收等进行相应规定，REITs发展… -
杨文尧天(整理)
摘要： 一、产品概述 欢乐谷主题公园人园凭证专项资产管理计划（以下简称欢乐谷人园凭证ABS）于2012年10月30日经证监会核准，2012年12月4日正式成立，发行规模为18亿5千万元人民币。优先级收益凭证于专项计划成立之日起在深圳证券交易所综合协议交易平台挂牌交易。欢乐谷人院凭证ABS相关情况如表1所示。 ... -
钟基立；王洪林
摘要： 自2012年正式重启资产证券化以来，我国资产证券化迅速发展，仅2016年“我国发行资产证券化产品超9000亿元，同比增长近50%”，[1]基础资产类型丰富多样，主要包括电费、水费、热费、门票等收益权类资产及信托受益权、住房公积金贷款、商业房地产抵押贷款等债权类资产。资产证券化快速扩大的发行规模及其丰富多样的基础… -
杨文尧天(整理)
摘要： 一、产品概览 摩山保理四期资产支持专项计划（以下简称摩山四期ABS）于2017年3月3日成立，2017年4月7日在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台挂牌，发行规模为14.7亿元人民币。摩山四期ABS为解决保理公司融资难问题提供了一种全新的解决方式，产品的相关要素如表1所示。 &... -
李佳澎(整理)
摘要： 一、产品概览 海印股份信托受益权专项资产管理计划（以下简称海印股份专项计划）于2014年8月14日成立，2014年9月19日在深交所挂牌，注册金额为16亿元人民币。海印股份专项计划资产支持证券相关要素如表1所示。 表1海印股份专项计划资产支持证券基本要素表... -
李文
摘要： 经过三年多的公开征求意见之后，2014年8月27日美国证监会对外公布了最终版的《资产支持证券披露与注册条例》（Regulation Asset-Backed Securities Disclosure and Registration, Regulation AB II），2014年11月24日Regulation AB II生效。[1]该条例在吸取美国... -
涂晟(整理)
摘要： 一、产品概览 2016年3月29日，全国首单票据收益权资产证券化产品——“华泰资管一江苏银行融元1号资产支持专项计划”（以下简称融元1号ABS）在上海证券交易所发行，发行总额共6.4亿元人民币，这一项目的操作丰富了我国企业资产证券化的基础资产种类。融元1号ABS相关要素如表1所示。 ... -
姚一凡(整理)
摘要： 2015年10月28日，京东白条应收账款债权资产支持专项计划（以下简称京东白条ABS）在深圳证券交易所（以下简称深交所）正式挂牌，这是市场上第一单基于互联网消费金融的资产证券化产品。 一、产品概览 从深交所网站[1]和《京东白条应收账款债权资产支持专项计划... -
旷涵潇；吕雅馨(整理)
摘要： 证券化这项以资产信用为基础的新型金融工具，经历了美国次贷危机的洗礼之后，在中国如何发展备受关注。自2012年我国资产证券化业务重启以来，监管部门颁布了一系列部门规章和规范性文件，用来推动所辖资产证券化业务的发展。尤其是2014年，中国人民银行、银监会和证监会同步启动了对信贷资产证券化和企业资产证… -
梁晨(整理)
摘要： 一、产品概览 中国邮政储蓄银行股份有限公司邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券（以下简称邮元2014ABS）根据《中国银监会关于邮储银行和交银国际信托开办邮元2014年第一期个人住房贷款证券化项目的批复》和《中国人民银行准予行政许可决定书》批准发行，本期资产支持证券的发行总量（面值）为68142376... -
许余洁；邓博文
摘要： 我国自1992年开始探索资产证券化，到2004年进行试点。试点工作由于2008年全球金融危机陷人停滞，直到2011年才重新启动，其中过程较为曲折。2014年由审批制改为备案制后，我国资产证券化市场获得了快速发展。截至2017年6月底，我国资产证券化产品发行总规模超过2.4万亿元人民币，存量规模超过1.2万亿元人民币。企业… -
赵育才(整理)
摘要： 一、产品概览 远东国际租赁有限公司2016年度第一期信托资产支持票据（以下简称远东租赁ABN）于2016年6月7日在中国银行间市场交易商协会成功注册（中市协注〔2016〕ABN1号），注册金额为20.68亿元人民币。三档ABN于2016年6月17日在上海清算所发行，发行总额与注册金额相同。远东租赁ABN是... -
案例6：华夏幸福固安PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划案例述评
李佳澎(整理)
摘要： 一、产品概览 华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划（以下简称华夏幸福ABS）于2017年3月10日在上海证券交易所完成发行，发行总额为7.06亿元人民币。华夏幸福ABS相关要素如表1所示。 表1华夏幸福ABS基本要素表 ... -
俞娜；张莉林
摘要： 20世纪中后期，资产证券化在欧美兴起，并不断活跃于国际金融市场。21世纪初，我国引入资产证券化工具，于2005年首次开展银行信贷资产证券化试点。尽管曾受美国金融危机的影响，资产证券化在我国一度停滞；但随着国内有关金融监管制度的日趋完善，面对庞大的资本市场需求，本着盘活存量资金，支持实体经济发展的初衷… -
王剑钊；朴文一
摘要： 资产证券化，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。[1]近年来，随着立法日趋完善和监管方式改变，我国资产证券化的规模以前所未有的速度增长，产品创新层出不穷，现已成为我国多元化融资工具体系的重要组成部分。 基础资产是资产证券化… -
刘焕礼；刘先鸣；龙稳全；郭俊芳
摘要： 2014年以来，资产证券化业务（ABS）迎来黄金发展时期。Wind数据显示，2014年、2015年、2016年三年间的ABS发行单数和总规模几乎连年翻番，截至2016年底，ABS全市场累计发行11085亿元，首破万亿元大关。在分业监管模式下，证监会主管的交易所ABS发展更为迅速，2016年交易所市场ABS发行规模首次超越银监会监管的信贷ABS… -
案例11：兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金资产支持证券案例述评
蒋曾鸿妮(整理)
摘要： 一、产品概览 根据《中国人民银行准予行政许可决定书》的批准，兴业皖新阅嘉一期2017年度第一期房地产投资信托基金（REITs）资产支持证券（以下简称兴业皖新REITs）于2017年2月16日在全国银行间债券市场（以下简称银行间市场）发行。该资产支持证券在运作结构上类似于银行间债券市场的资产支持票据，为叙述... -
李欣；郑青；王夏妮
摘要： 理论研究和实践均证明，通过证券化手段处置不良资产，不仅可以加快不良资产的处置回收，提高资产处置效益，而且能够促进金融创新，拓宽不良资产处置渠道，丰富资本市场上的投资品种。不良资产证券化作为各国经济周期中的产物，是阶段性化解不良贷款的重要手段。 随着近年来我国信贷市场信用风险的累积和爆发，处置… -
旷涵潇(整理)
摘要： 和萃2016年第一期不良资产证券化信托（以下简称和萃一期）是《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》颁布后推出的首单不良资产证券化产品，标志着我国不良资产证券化时隔八年后重启。 一、产品概览 和萃一期资产支持证券于信托财产交付日2016年5月31日开始...